箱型理論 Box Theory

箱型理論(Box Theory)是什麼?一招賺進200萬美元

箱型理論(Box Theory)是股市投資人使用最廣泛的技術分析理論之一,也有人稱之為「股票箱理論」。箱型理論是由《我如何在股市賺到200萬美元》的作者尼可拉斯.達華斯(Nicolas Darvas)透過自身投資經驗研究發展出的一套理論,這套理論歷經超過50年的考驗,至今仍廣受人們愛用。

延伸閱讀:《我如何在股市賺到200萬美元》心得評價 – 箱型理論技術分析

1. 箱型理論(Box Theory)是什麼?

箱型理論(Box Theory)是利用市場上多空雙方勢均力敵時,股價陷入橫盤膠著,當股價滑落至相對低點,會有買盤「支撐」;當股價上漲至相對高點,會有賣盤的「壓力」,此時多空兩方僵持不下,股價會在支撐(箱底)與壓力(箱頂)間來回震盪,形成一個「股票箱」。

箱型理論(Box Theory)-1

當股價衝破壓力(箱頂),也就是常聽到的「向上突破」,原本的壓力(箱頂)會變成新的支撐(箱底),形成另一個更高價位的新股票箱。向上突破是多頭的重要訊號,會吸引更多買盤推升股價,因此在價格突破箱頂時買進,等同於在新的箱底買入,可以透過往上堆疊的股票箱,賺取股價上漲的利潤。

箱型理論(Box Theory)-2

但當股價跌破支撐(箱底),則原本的支撐(箱底)會變成新的壓力(箱頂),形成另一個較低價位的新股票箱,因此帶來更多賣壓,引發股價連續下跌,這時侯就需要適時停損,以免發生更大的虧損。

箱型理論(Box Theory)-3

2. 如何畫出箱型?

股票箱的寬度(時間長度)及高度(價格跳動差距)可大可小,依照投資策略是長線或短線而定,一般而言,股票箱時間愈長,參考價值愈高;股票箱愈短,參考性較低也較具有投機性質。

當股價衝破原本的箱頂,而且伴隨著異於平常的大幅成交量,代表即將出現價格較高的新股票箱。新股票箱的箱頂位置在哪裏?可以觀察當股價來到新高(A點),並伴隨著連三根未超過A點的蠟燭圖,來確認新箱頂的位置。

箱型理論(Box Theory)-4

當確認箱頂位置A點後,股價震盪回落到低點(B點),並伴隨著三根未低於B點的蠟燭圖,可以確認最低點B點為新箱底的位置。

箱型理論(Box Theory)-5

3. 箱型移動的方式

當整體股價趨勢向上,便會不斷創造更高價的股票箱,一個一個往上堆疊,根據箱型理論,當股價突破箱頂,便是買入的時機,而當股價跌破箱底,代表支撐不足,而且極有可能進入另一個較低價的股票箱,因此箱底是停損點。

隨著股票箱往上堆疊,不用急著賣出持股獲利了結,因為很有可能股價會繼續往上,並且可以藉由新股票箱的價格位置,適時加碼與調整停損位置。當新的股票箱再次向上突破時,可以再加碼買入,並在確認新的股票箱箱底時,將新的箱底設為新的停損點。

箱型理論(Box Theory)-6

4. 箱型理論操作方式

(1) 箱內操作
由於無法預期下一個股票箱是向上或向下的趨勢,善加利用短線箱內操作可以達到反覆獲利的效果。確定股票箱的箱頂與箱底後,利用來回震盪的股價在股票箱內短線來回操作,接近箱底時買進,並在接近箱頂時賣出,賺取其中的價差。

(2) 向上分批買進
確定股票箱再次向上突破形成一個更高價的股票箱,伴隨著不斷上升的趨勢,在每一次的向上突破分批買入,並設定移動停損價格。股價向上突破時要同時確認有相對大的交易量支撐,否則很可能支撐不足又跌回到原本的股票箱。

5. 箱型理論五大技巧

(1) 箱型理論比較適合在多頭行情下使用。
(2) 搭配基本面分析,挑選財務表現良好的產業龍頭股。
(3) 先觀察一兩個股票箱的趨勢再決定投資策略,不要冒險在第一個股票箱就貿然行動。
(4) 向上突破的股價需要有大筆成交量支撐,否則最好再多觀察。
(5) 只要股價不低於前一個股票箱的底部就不停損,以免錯失繼續上漲的利潤。

箱型理論是尼可拉斯.達華斯(Nicolas Darvas)歸納整理出的投資心法,但他投入美國股市時正處於大多頭時代,雖然箱型理論經過時間的考驗仍適用於大部分的情形,但使用時仍要注意箱型理論比較適合套用在上漲的股票,以及非小型或不易受操縱的個股。

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